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Skyworks和賽普拉斯同台PK,業內分析師為何更看好它?

置身於高速增長的網絡連接解決方案提供商的競爭大環境中,這兩隻股票是不可能忽略的。


今年對於半導體行業是艱難的一年。PHLX指數顯示半導體行業在今年跌幅達到4%,整個暑期也隻有兩位數的增長。


Skyworks Solutions 和賽普拉斯半導體的虧損就更嚴重了—— 兩隻股票分別下跌27%和16%。下降的原因有很多:中美貿易戰,全球智能手機行業的萎縮,以及某些類型的內存芯片價格下跌。這兩隻股票現在看起來已經跌入穀底了,考慮到這個世界正朝著數字經濟的方向飛速發展,現在迫切的需要一個連通半導體與互聯網的解決方案

連接革命的推動者
Skyworks Solutions是一家領先的網絡連接芯片製造商,在多種設備芯片都很擅長。它作為蘋果(Apple) iphoness的關鍵供應商而聞名。然而該公司的運氣不佳,由於全球智能手機銷售放緩,這導致該公司2019財年第一季度發布的業績乏善可陳。其預計收入將較上年同期下降3%至5%。


隨著智能手機在全球的普及趨勢趨於平緩,Skyworks過去幾年的經曆就已經開始如此了。盡管芯片在手表、汽車和工業設備等設備上的新用途激增,這是好事,使得該公司的銷售周期發生了變化。這一趨勢預計將持續下去:Skywork首席執行官利亞姆•格裏芬(Liam Griffin)在該公司2018年第四季度的收益電話會議上表示,到2025年,聯網設備的數量預計將增長三倍,達到750億部。


此外,隨著5G網絡在全球的覆蓋範圍擴大,Skyworks將成為新5G網絡的受益者。這是因為該公司擁有有助於為網絡供電,並將設備連接到網絡上的5G設備組合。得益於此,盡管該股今年表現不佳,但分析師預計2019年將出現大幅反彈。Skywork目前的預期市盈率為8.6倍,而跟蹤12個月的市盈率為13.9倍。這意味著,隨著Skyworks開始從5G和智能手機銷售的改善中獲益,該公司明年的利潤將大幅增長。

連接產業的新一代
直到幾年前,賽普拉斯 半導體的主要業務還是生產商品化的存儲器和單片機芯片。經過幾次收購後,該公司已轉型為一家為汽車工業、消費產品和工業製造商提供連接解決方案和專用微控製器的製造商。到2021年,由此產生的業務預計將以每年16%至18%的速度增長,而微控製器業務預計將以每年5%至7%的速度增長。


這導致了過去幾年的穩步增長,該公司股價也隨之上漲:自2016年初以來,該公司股價上漲了34%(即便在今年有過回調)。到2018年的前三個季度,總收入同比增長8.6%,前九個月的每股收益從去年的0.14美元上升到0.23美元。由於預計總銷售額將保持較高的個位數增長率,賽普拉斯的一年期預期市盈率僅為11.1倍,與去年同期相比仍有較大差距。


隨著賽普拉斯交叉向客戶銷售微控製器的能力增強,意味著從"聯網事物運動"(connected things movement)中賽普拉斯應該是大受益者。要知道,賽普拉斯和Skyworks都將寶壓住上麵。不過,賽普拉斯在存儲芯片行業仍有業務;2018年,這些半導體的價格一直在下跌,這是導致該公司股價下跌的關鍵因素。不過,該公司最近采取行動,將NAND內存製造業務貢獻給與韓國芯片製造商SK Hynix System IC成立的一家新合資企業,以減少對其遺留產品的出口。此舉將降低運營成本,進一步提高利潤率,強化賽普拉斯的新晉核心業務。

那麽到底誰更績優?
這兩家公司目前似乎都提供了令人信服的價值,賽普拉斯在高速增長的芯片製造行業扮演了重要角色後,股價在過去幾年已經可以看出反彈。Skyworks雖然受到智能手機銷售放緩的沉重打擊,鑒於上麵的分析,預計明年全球銷量也將出現反彈。此外,該公司的5G網絡解決方案的設備組合為未來幾年的增長提供了新的催化劑。鑒於該股的遠期市盈率為8.6,在投資者的悲觀情緒高漲之際,我認為現在是買入Skyworks Solutions的好時候。